Čo je ETF fond a prečo nie podielový fond v banke?

Slovo ETF sa objavuje v každom druhom článku o investovaní, a napriek tomu sa v kancelárii často stretávam s tým, že ľudia nevedia, čo si pod ním predstaviť. Pritom je to jednoduchšie, ako to znie. Avšak rozdiel oproti podielovému fondu z banky, ktorý má doma mnoho Slovákov, rozhoduje o desiatkach tisíc eur.

Čo ETF je

ETF (exchange traded fund) je fond, ktorého podiely sa obchodujú na burze ako akcie. Najbežnejšie ETF sú indexové: nekupujú akcie podľa názoru manažéra, ale mechanicky kopírujú zloženie indexu. Index svetových akcií MSCI World obsahuje okolo 1 500 firiem z vyspelých krajín, index S&P 500 päťsto najväčších amerických spoločností. Jedným nákupom teda kupujeme kúsok stoviek až tisícov firiem naraz.

Z toho vyplývajú tri vlastnosti, ktoré robia z ETF základný stavebný kameň pre väčšinu investorov:

• Rozloženie. Krach jednej firmy portfólio nepoloží. Pád Wirecardu zničil ľudí, ktorí držali jednu akciu; v indexe bola Wirecard jedna z tisícov položiek.
• Nízke poplatky. Ročné náklady bežne 0,1 až 0,3 % z hodnoty. Kopírovať index nestojí veľa.
• Priehľadnosť. Kedykoľvek vieme, čo presne fond drží a koľko stojí.

ETF nie je bez rizika. Kopíruje trh aj smerom nadol, v zlom roku pokojne o 20 až 30 %. Riziko jednej firmy odstraňuje, riziko trhu nie. Preto je určené na dlhý horizont, ako sme písali v prvej časti seriálu.

Podielový fond v banke: to isté, ale drahšie

Podielový fond, ktorý ponúka banka na pobočke, je tiež fond. Rozdiel je v tom, kto ho riadi a čo za to pýta.

Typické hodnoty na slovenskom trhu, konkrétny fond sa môže líšiť. Zdanenie rozoberá štvrtá časť seriálu.

Aktívny manažér má úlohu prekonať index. Dlhodobé štatistiky spoločnosti S&P (prehľad SPIVA) však roky ukazujú, že na horizonte 10 a viac rokov väčšina aktívne riadených fondov za svojím indexom zaostáva, a to najmä kvôli poplatkom. Platíme viac za výsledok, ktorý je v priemere horší.

Vysoký poplatok nie je jednorazová strata. Berie sa každý rok z celej hodnoty portfólia a jeho efekt sa zloženým úročením násobí. Rozdiel 1,5 percentuálneho bodu ročne vyzerá malý, za 20 rokov je to pri 200 € mesačne zhruba 17 000 €.

Prečo si ľudia napriek tomu vyberajú fond z banky? Lebo je po ruke. Bankár ho ponúkne pri bežnom účte a k výberu netreba nič vedieť. To je pohodlie, za ktoré sa dlhodobo platí veľa.

ETF alebo jednotlivé akcie?

Obľúbená otázka začiatočníkov znie, či nie je lepšie vybrať si pár známych firiem. Nie je. Vybrať firmu, ktorá bude o desať rokov väčšia, sa nedarí ani profesionálom, a jedna zlá voľba vie zmazať výsledok celého roka. ETF tento problém obchádza tým, že nevyberá. Jednotlivé akcie môžu byť doplnok pre skúseného investora, nie základ.

Na čo si dať pozor pri výbere ETF

Ponuka ETF je obrovská a väčšina z nej nie je pre začiatočníka. Zásady, ktoré sa osvedčili:

1. Široký index, nie sektor ani téma. Svetové akcie ako celok, nie „umelá inteligencia“, „čipy“ alebo „čistá energia“. Tematické fondy sú stávka na jeden príbeh.
2. Akumulačná verzia. Dividendy sa v nej reinvestujú automaticky, priebežne nič nevypláca a na Slovensku sa nič priebežne nezdaňuje.
3. Európska verzia fondu (UCITS). Je určená pre európskych investorov, má regulované informácie a dá sa kúpiť cez tunajších brokerov.
4. Veľkosť a vek fondu. Veľký fond s dlhou históriou má nižšie riziko, že ho správca zruší alebo zlúči.
5. Celkové ročné náklady (TER). Číslo, ktoré fond uvádza vždy. Čím nižšie, tým viac ostáva nám.

Kde ETF kúpiť

Tri cesty, každá má svoju cenu a svoju mieru vlastnej práce:

• Broker. Najlacnejšie. Účet, výber fondu, nastavenie pravidelného nákupu, dane a disciplína sú na vás.
• Banka. Niektoré banky už ETF produkty ponúkajú, často však zabalené do vlastných poplatkov. Pýtajte sa na celkové ročné náklady, nie na názov produktu.
• Poradca s ETF portfóliami. Portfólio zložené z ETF podľa vášho cieľa a horizontu, pravidelný nákup, daňové vysporiadanie a niekto, kto v poklese drží plán s vami. Takto pracujem ja.

Zhrnutie

• ETF kopíruje index, drží stovky až tisíce firiem a stojí desatiny percenta ročne.
• Podielový fond v banke robí podobnú prácu za 1 až 2 % ročne, s výsledkom, ktorý je v priemere horší ako index.
• Rozdiel v poplatkoch sa za desaťročia zloží na desiatky tisíc eur.
• Pre začiatok jeden široký svetový index v akumulačnej európskej verzii.